关于顺丰收购DHL在华供应链、业绩、盈利能力全解密!

发布日期:2018-11-06 15:22
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分类:最新资讯 深度报道
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顺丰很忙!

近日,伴随着第三季度财报的公布,顺丰也接连扔出了几张王炸牌:顺丰快递员陈春受到主席接见、全货机数量增至48架、55亿元吞下DHL中华区供应链,在行业内引起了不小的波澜。

当然,对于顺丰三季报业绩为何下降、后期盈利能力如何,以及收购DHL供应链业务等等热点问题也引起机构、投资者、行业人士及吃瓜群众的关注。(物流CTO)

今天,你关心的这问问题都有了回应。

 

为何三季度盈利下降了17%?

近日,顺丰公布了第三季度财报,今年1-9月公司实现营收653.68亿元,同比增长31.19%;实现净利润30.28亿元,同比下降16.87%。

据了解,这是顺丰控股自去年2月借壳上市以来,交出的第一份净利润下滑的财报,也是4家A股快递上市公司中三季报唯一 一家净利润出现下滑的。圆通速递、申通快递和韵达股份前三季度净利润分别为12.54亿元、16.11亿元和19.81亿元,与上年同期相比分别增长18.53% 42.86%和68.42%。

当然,至于为何会出现净利润下降。顺丰方面和分析师也给出了答案。

国金证券分析师苏宝亮认为,这主要是营收增速放缓叠加成本及研发、销售费用刚性增长导致的。

顺丰方面在接受记者采访时也表示,对于利润下降主要因去年同期处置了丰巢股权,从而获得了约11亿元的一次性投资收益。数据显示,顺丰控股前三季度的扣非净利润为28.21亿元,同比增长6.38%,其中第三季度下滑了14.56%。

另外,顺丰方面称新业务的拓展,增加了市场开拓、研发等一系列费用。数据显示,顺丰前三季度营业成本和销售费用分别为533.4亿元和14.46亿元,与上年同期相比分别增长了34.67%和46.7%。研发费用方面,前三季度顺丰的研发费用为7.89亿元,同比上涨74.28%。

不过,顺丰新业务增速喜人。其中,新业务中表现最抢眼的重货业务今年以来增速高达90%。冷链业务今年以来增速也超过70%,特色食品、时令水果等生鲜类的业务增长非常快。(物流CTO)

 

后期盈利能力如何?

对于顺丰的前景一直是大家最为关心的问题。

虽然今年三季度净利润出现下降,但是多家研究机构一致认为,顺丰控股形成的规模经济、经营杠杆将大大增强其后期的盈利能力。

中金公司认为,顺丰重货、冷链等新业务处于网络建设阶段,公司加大资源投放(如分网运营、新增对开干线等),也对传统业务进行前置性的投放以应对旺季。随着网络完善和业务量增长,顺丰控股形成的规模经济和经营杠杆将增强盈利能力。

东北证券分析师表示,顺丰目前处于向综合物流商转型的关键期,坚持高投入快速拓展尚未成熟的快递经济件业务以及刚起步的重货、冷运、同城配业务,是为了构筑长期竞争壁垒以及成长空间。

而海通证券分析师则认为,公司加大了对经济件的投入,完善基础网络建设,增开车次,提升经济件时效,Q3更是为保障旺季运网络稳定与运送时效做了前置性投入。另外,公司对重货等新业务的投入也持续增大,新业务处于产能爬坡关键时期。海通证券预计,顺丰Q4以及明年将持续顺应市场需求加大对经济件、新业务的成本投入,未来1-2年能逐渐进入业绩释放期。

顺控方面也表示,公司成本还有很多管控空间,科技成果的应用对运营效率的提升和成本节约也还有很大的潜能,在未来会对盈利产生正面促进,而在整合DHL供应链中国区业务后,顺丰将成为中国唯一的拥有多元化全链条综合物流能力的公司,未来将会迎来可观的增长和盈利。(物流CTO)

 

花55亿收购DHL在华供应链业务能学到什么?是一场豪赌吗?

10月26日,顺丰发布公告称,公司与国际物流三巨头之一DHL达成战略合作协议。顺丰以人民币55亿元现金的对价,购买DHL公司旗下的DHL香港、DHL北京两家公司100%的股权,顺丰香港成为这两家公司的唯一股东。

当然,此次顺丰付出的55亿元人民币一个不小的数字。要知道,在2017年全年,顺丰的净利润仅为47.71亿元。同时,这55亿仅仅是收购金额,还不算后期的投入。

 

那么,顺丰为啥要这么大手笔来收购呢?

对于顺丰控股的公告中写道:“通过本次交易,顺丰控股将整合高质量的供应链物流资产,降低探索学习成本,在短时间内获得重要的战略能力。”

据了解,此次收购,顺丰吞下了DHL在中华区的所有供应链业务,包括管理团队和相关科技技术。用意很明显,供应链业务、供应链管理、供应链核心技术,一个都不能少。

所以用55亿元,不仅顺丰换取了需要数十年积累的供应链管理经验与能力,还完成了与国际物流企业的搭线,这对于顺丰来讲非常重要。

我们知道,供应链业务的业务范围广、天花板极高。同时,当前供应链管理能力堪称国际物流巨头的核心竞争力。而供应链管理服务做得最好的,都是像UPS、DHL这种有数十年甚至近百年历史的国际物流巨头。

顺丰虽然对供应链业务多年来一直在探索,但是而面对市场更大的医疗、消费电子和半导体等供应链业务,技术与管理门槛极高,对于初进场的顺丰来说,还是有些心有余而力不足。

另一边,根据中国物流学会特约研究员杨达卿的说法,随着数字化供应链时代的到来,阿里、京东、苏宁数字化的商流、物流、资金流合筑的数字化供应链大闭环,可能对顺丰在供应链业务无形中形成盖帽。

最后,对于收购后新的联名公司将由谁来领导?客户如何分配?是否会启动全新品牌等等问题,顺丰也给出了答案。

顺丰曾表示双方将成立新的联名公司,由现任DHL供应链大中华区管理团队领导。

对于新的联名公司是否会启用全新品牌,顺丰方表示,DHL将独家授权敦豪供应链在中国大陆、香港、澳门运营供应链业务。供应链公司会保留DHL的品牌,DHL已独家授权。

在客户保留方面,顺丰也表示将会和DHL一起,解释交易背景,说明DHL的品牌和服务仍会持续。

此外,双方还约定,此次合作有2.5%的品牌授权及服务费率,约定期为10年,如果需要,可以再延长10年。除品牌授权外,DHL还会提供包括全球客户获取、日常商业服务、员工培训等方面的服务。(物流CTO)

 

注:本文为物流CTO(公众号“物流CTO”)综合稿件,转载请注明来源;综合自证券日报网、中国网、快递杂志等媒体。

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